节能环保项目——第三批PPP落地示范项目花落谁家?(二)
(二)市政工程类项目最受欢迎,签约数量和规模均名列前茅
从数量上,民企、国企、国企+民企这三种形式参与最多的均为市政工程类项目,不同是民企偏爱中小型的供水、污水处理、市政道路建设等项目,国企凭借其规模优势,积极参与大型综合类市政项目,国企联合民企参与的多为中等规模项目。除此之外,民企单独参与的项目多为现金流稳定、且体量不大的生态建设与环境保护类项目,国企则在大型交通运输领域继续遥遥领先,国企常与民企联合投资水利建设项目。
图 4 第三批落地示范项目:各行业的社会资本方性质分析(按项目数量)
从规模上,民企投资最大的领域也是市政工程类,其次是生态建设和环境保护,再次是片区开发和养老类项目,项目数量分布几乎一致。但国企投资额占比最大的并不是项目数量最多的市政工程类,而是投资额巨大且PPP模式运用较为成熟的交通运输类。国企和民企投入较多的行业也与项目数量分布一致,集中于市政工程和水利建设类项目。
图 5 第三批落地示范项目:各行业的社会资本方性质分析(按项目规模)
二、新风口,上市公司积极参与PPP项目
在经济增速放缓、下行压力加大的背景下,上市公司实体投资渠道有限,传统投资模式收益压缩,投资意愿不强。而PPP模式存有三大优势:1.加速项目回款,改善财务报表;2.实现产业链扩展,有助于提升盈利能力;3.有效提升经营效率,加快业绩释放。因此,PPP成为上市公司新风口,上市公司参与热情持续高涨。
(一) 上市公司积极参与,已成社会资本的主力军
从数量上看,192个落地项目中有80个的社会资本方是上市公司,表明上市公司已迅速抢占先机,积极参与PPP项目中。
图 6 第三批落地示范项目社会资本方是否为上市公司(按项目数量)
从规模上看,上市公司、非上市公司参与的项目规模分别为1825亿元和1887亿元,势均力敌,不相上下,但结合项目数量可以发现,上市公司参与项目的平均规模要远大于非上市公司参与的项目,显示出上市公司的资金优势。
图 7 第三批落地示范项目社会资本方为上市公司项目
规模占比
从上市公司投资项目行业分布可以看出,虽然无论是上市公司还是非上市公司,落地项目均集中于10亿元以下的中小型项目,但是随着项目规模的增加,上市公司的参与力度要明显高于非上市公司,如在10-30亿元的41个项目中社会资本方有19个是上市公司,30-100亿元的28个项目中有18个是上市公司参与,表明上市公司偏爱且有能力参与规模较大的PPP项目。
图 8 第三批落地示范项目:社会资本方中上市公司投资项目规模分布
来源:北极星节能环保网